Monthly Archives: 12月 2008

    天空中的十年 通过 Google 阅读器发送给您的内容：     SNS网站就是游戏网站是个美丽的误会 于 08-12-14 通过 娴言闲语 作者：娴人 这种误会来源于网站提供的webgame插件，以及网站本身对用户的误导。 以开心网（特指001）为例，“争车位”和“贩卖奴隶”以轻（操作简单）、快（上手快、花费时间少）及亲友间的病毒式营销短时间俘获了大量的用户。网站快速上位的表象是提供了webgama，实则是互联网发展了那么多年，基础用户还是大多数。SNS是比BBS入门还要低的运用， 你可以不说话，但你可以用投票表明你的态度。你可以不HELLO，但你可以动一下咬一口好友，webgama让占多数的潜水用户出来冒泡了。 对于SNS网站，游戏是种表象，实则还是在人和人的沟通交流上。日记、照片、音乐、网盘、读书、电影、行程、记帐。。。才是真正能留住用户的应用。虽然“开心网”用游戏降低了SNS的入门门坎，但用户的培养还任重道远。  再以开心网为例，如果不想把用户培养成精神病人，把开心变成精神病院，就应该正确的引导用户，让游戏轻、快起来，而不是让用户24小时沉迷在网站上。 来自于网站的误导是争车位中“贴牌”和买房子中的“抢人”。系统帮助告诉用户：你自家的车位是用来赚钱的！车位主人可以“贴条”并赚取罚金。新人薄雾浓云愁永昼大多乖乖地按部就班，直接的后果是自己的车子没地方可停了。你能向好友的车子举手，别人当然也不会手软。玩的时间长了，就晓得最便捷的赚钱方法是互不贴牌，24小时中只要移两次位，大家都简单。贴牌是最不耻的行为，损失钱财事小，费时再去找车位才头大。  同样的在买房游戏中，系统帮助告诉你：抢好友住进你家，就能赚钱！钱多了可以换大房、好房！别傻了，抢人需要向系统缴纳“抢人费”。主人只有住在自己家才能赚钱，你就是付了“抢人费”把TA抢来，一小时TA还是会离开回到自己家住。被人抢是很恼人的事，本来24小时只要移动一次，被抢后还得把自己找回家。简单操作变成费力劳神的操作，游戏“轻”不起来了。  个人认为一个好的产品设计是让用户需要它，又不会沉迷于此。webgama只是社交网站为用户提供搭讪的理由，联络朋友并不是见面都要谈理想抱负的。游戏是手段非目的，网站的价值还是在用户创造的内容上。换一种说法就是SNS网站靠webgama抓米，靠用户创造的内容立身。       可从此处完成的操作： 使用 Google 阅读器订阅娴言闲语 开始使用 Google 阅读器，轻松地与您喜爱的所有网站保持同步更新    

    天空中的十年 通过 Google 阅读器发送给您的内容：     本博客管理员：关于“以一篮子物品为锚的货币制度”的常见Q＆A 于 08-12-13 通过 张五常作品 作者：张五常作品 张五常教授在写作最近的《人民币要以实物为锚》一文前，打电话给我，问：“当初你对于以一篮子物品为锚的货币制度，从不明白变成明白，到底是由于哪一环节给打通了呢？” 我答道：“你还记得吗？当时你是以金本位制为假设的例子来解释给我听的。你说例如人民币钩住的是黄金，就是把以人民币标示的金价控制在指定的水平上。但当时我不明白，如果国际炒家炒起金价（相应的，也就是使人民币贬值），怎么办？中央银行是要阻止国际炒家来炒吗？这是外汇管制，你肯定不认同。是要在外汇市场上抛售黄金吗？这等同需要有大量的外汇储备（黄金储备）作为与炒家对决的弹瑞脑消金兽药。而你说这个货币制度下央行是不需要持有大量外汇储备的。而且，97年东亚金融风暴等多次货币危机的事实都证明，一国政府就是有再多的外汇储备，都经不起炒家的狙击，不消一会儿就会打水漂一样在庞大的外汇市场中消失得无影无踪。然后你大喝一声，道：‘都不是！央行要紧缩银根！’这一当头棒喝，立时喝醒了我。对啊！为什么我只想到要增加黄金供应量（在外汇市场上抛售黄金）？却没想到也可以减少货币供应量（紧缩银根）来达到同样的目的？金价是货币换黄金的交换比率，反过来说，其实也就是黄金换货币的交换比率。要平抑金价，在货币供应量不变的前提下增加黄金供应量是一个办法，在黄金供应量不变的前提下减少货币供应量也是另一个办法嘛！一旦想通了这一点，我紧接着就突然猛醒——这是货币政策啊！调控货币供应量的政策，当然就是货币政策！” 以上就是我想通了张五常教授所主张的“以一个可以在市场成交的价格指数为锚的货币制度”的过程。于是，以往割裂开来思考的汇率制度与货币政策，完全统一为同一件事。 张五常教授显然自己并不觉得这个理解有什么困难，但对于从一开始就分割地学习汇率制度与货币政策的人来说，这种惯性思维所造成的障碍（佛家所说的“所知障”），是很难突破的。此前，我一直无法明白的是，中国在朱人比黄花瘦镕莫道不消魂基时代所施行的钉住美元的汇率制度，与东南亚各国所施行的钉住美元的汇率制度，到底有什么不同。张五常教授说东南亚各国的是无锚制度，这一点我是不同意的，它们当然有锚，也是以美元为锚的。但一旦明白了张教授所说的那个货币制度之后，我就明白到，中国当时是以调控货币供应量（即货币政策）来钉住美元，而东南亚各国是以外汇储备来钉住美元。当然，很可能当时中国也没有意识到它用的是与东南亚各国不同的汇率制度，因为表面上看来，都是钉住美元的。朱人比黄花瘦镕莫道不消魂基用调控货币供应量来钉住美元，应该也是不自觉的行为，他所自觉的动机应该是为了控制通胀，所以当然用的就是货币政策，但不自觉之间，就通过控制通胀而控制了对美元的汇率。 话说回头，我理解这个货币制度的难点就在这里，所以一通就全通了。但后来发现网上很多读者理解这个货币制度的难点在别的地方，于是我曾经写过一篇《再论钩住一篮子物品的货币制度》的文章，对很多朋友经常提到的关于这个货币制度有疑问的问题一一列举并作答。但这篇文章似乎流传的还是不够广，所以很多读者还是反反复复地来问这些同样的问题。为此，在这里我就专门以“常见Q＆A”的形式，把该文的内容再贴一次在下面（内容略有修改），以协助读者们的理解。再有重复地问类似问题的，我也省得再反复地回答，而是请提问者来看这篇文章。   （一）这种使人民币钩住一篮子物品的制度，会不会造成政府全面控制物价？ 在我印象之中，这个问题最早提出的，是北大经济论坛上的读者。这些读者应该都有相当的经济学专业知识。然而这个问题分析下来，就会发现，提问者若不是没有学过、就是学过也没有真正学懂经济学的价格理论与货币理论中最基本的知识。 前面出于简化的需要而用了黄金为锚物品作例子，北大经济论坛就有人指出，这样的货币制度固定了金价，岂不是等同于物价管制？而如果把锚物品从单一的黄金扩大到大致能反映一个经济体的状况的一篮子物品的话，政府岂不更是全面控制了所有重要物品的价格？ 首先我们从事实来看一下这种论点的荒谬性。如果上述的质疑是正确的话，那金本位制就是历史上管制金价最严格也最成功（因为维持时间最久）的制度了，因为金本位制下金价就是天然地固定的。如以布雷顿森林体系为例，二战后美元挂住黄金，其它各国货币挂住美元，在70年代美元危机爆发之前，金价一直都丝毫不差地固定在一盎司35美元的水平上。如果这叫做物价管制，为什么从来没有经济学家反对？不仅没有人反对，当这个制度濒临崩溃的时候，大家还竭尽全力去挽救它，甚至于“欧元之父”蒙代尔直到现在还主张国际货币制度应该回复到金本位时代。（你们该不是要告诉我，芝加哥学派出身的蒙代尔会是反自由市场的政府干预主义者吧？） 再看金本位制之后的情况。我们大概可以放心地作出以下的判断：经济学上所有的货币主义者同时都是信奉市场的自由主义者。而所有的货币主义者的共识是，一个负责任的中央银行，就是一个严格地控制货币供应量、以抑制通胀为货币政策的优先目标（而不是像凯恩斯主义者同时也是政府干预主义者所主张的那样，货币政策的优先目标是刺激经济增长）的中央银行。这无非是说，把货币钩住通胀率。虽然后面我将会解释钩住通胀率跟钩住一篮子物品的价格指数有什么区别，但以钩住这一点而论，二者是类同的。（因此张五常教授曾经把一篮子物品的价格指数称为“小通胀率”，因为这篮子的物品比计算一般的通胀率所涉及的物品种类要少得多。）如果钩住一篮子物品的价格指数就是全面控制物价，那钩住通胀率对物价的控制程度只会是更全面而不会是更片面（因为一般通胀率涉及的物品种类更广泛得多）。那就奇哉怪也了。怎么那些市场自由主义者（货币主义者）们竟然会推崇一个全面控制社会各方各面的物价的政府为负责任的政府？竟然会以此为自己所主张的理论的基本原则？ 接着我们就从理论上分析一下这论点荒谬性的根源所在。第一，问题是出在对“价格管制”这一概念的顾名思义、不求甚解，只要见到价格固定就认为是政府在管制物价。 如果只是按字面上的意思来理解，确实政府采取某些措施使某种或某些物品的价格固定下来就是管制物价，然而这“某些措施”是包含了很多性质完全不同的措施的。大致上来说，这些措施有以下几种：（1）发布行政指令，直接禁止供应商把价格厘定在高于规定的价格之上（如限价令）。（2）管制需求（如配给制）。（3）增加供给。（4）控制货币供应量。 从来没有经济学家会把第四种归纳为价格管制的措施，因为它的本质其实是稳定币值，管制的其实是货币自身的价格，而不是货币所钩住的一种或多种物品（锚物品）的价格。我们通常把货币看作是物品的价格，其实逻辑上物品也可以看作是货币的价格，既然货币的价格被管制着不变，当然锚物品的价格也是（表面看来）被管制着不变的了。但正如张五常教授在以往多篇文章中已经指出过的那样，什么物品的价格都不该管制，但就是货币的价格必须被管制。打个比方最容易理解这一点，货币就如同一把尺子（长度的标准单位），其最基本的功能是用来量度其它物体的长度的。其它物体的长度可以变化，尺子这个长度的标准单位可不能变来变去，否则不同物体的长度怎么能有个准绳去进行比较？ 所以，说货币钩住锚物品就是价格管制，从字面上说，对；但问题是，那根本不是经济学家所批评、所反对的那种会造成租值消散的浪费的价格管制，所以，也不对。那些质疑以一篮子物品为锚的货币制度是全面管制物价的人，是用后者的后果去批评前者的措施，若不是不懂概念，就是偷换概念。 （PS：经济学所批评反对的价格管制措施，不但不涵盖上述的第四种，也不涵盖上述的第三种，事实上增加供给才是真正能有效而又无不良后果的平抑物价的正确措施。只不过增加供给通常受制于资源约束、生产周期等因素，不采用这种措施往往是不能也、非不为也。不过本文不是要分析价格管制的各种措施，这里就不多说了。） 第二，问题是出在对货币理论的似懂非懂。如前所述，没有一个负责任的政府是不把货币供应量控制在与锚物品的数量相适应的水平上，从而控制物价水平（通胀率）的稳定的。如果不控制物价水平才叫自由，那当年疯狂滥印金圆券、使物价水平走过一条街就已经飙升数倍的国民政府最自由、最不控制物价了。这样的经济学常识，是上过《宏观经济学》的货币部分和《货币银行学》这两门基础专业课的人都应该掌握的。 所以，如果人民币钩住的不是单一物品（如黄金），而是一篮子物品，那么它控制的是物价指数，而不是物价！严格来说，所谓物价，是指物品之间的相对价格，而不是用货币标示出来的那个绝对价格。而这个钩住一篮子物品的货币制度，是不会控制物品之间的相对价格的。 曾有一位ID叫Prentice的网友做了一个虚拟的例子来说明这个制度的运作，不妨复述如下供大家分享： 举例来说，比如，猪肉10元/斤，米 5元/斤。100元勾住一篮子物品为 5斤肉 10斤米。当猪肉价格涨到 20元/斤，这样一篮子物品的价格指数就变为150元。此时央行通过减少货币供应量来提升货币面值，提升到那一篮子仍旧是100元。 这样，一篮子物品：150元——》100元。 所以，猪肉：20元/斤——》13.33 … Continue reading →

    天空中的十年 通过 Google 阅读器发送给您的内容：     写论文，就要像他们这样 于 08-12-11 通过 河蟹上岸 作者：河蟹上岸 史上最牛的论文 1. 最牛博士论文就是在还没答辩之前已经发表在最好的期刊上，而且鉴于论文很长，该期刊必须像小说一样连载。 实例：张五常教授的博士论文《佃农理论》(1969, English)，当年在JLE(Journal of Law and Economics)上连载四期。 2. 最牛博士论文答辩就是答辩人一直在挑战答辩委员会成员，直到问得这些教授们紧张到恍惚以为自己才是答辩人。 实例：萨缪尔森的博士论文答辩结束后，答辩委员会成员之一的熊彼特（上世纪最伟大的经济学家之一）转过头去问另一位成员里昂剔夫（诺奖得主）："瓦西里，我们通过了么？" 3. 最牛投稿论文就是让编辑满世界都找不到一个能看懂这篇论文的匿名审稿人，最后只能发表，根本不需要修改的。 实例：SIMS 1971年发表在《数理统计年鉴》上的论文《无穷维参数空间中的分布滞后估计》。SIMS写完这篇论文后没投经济学杂志，因为他显然知道没人看的懂。于是投给了最牛B的数理统计杂志，结果编辑死活找不到审稿人，最后好不容易凑合拉来一个，审稿报告是这么写的："我真的不明白这篇论文在说什么，但是我检验了其中的几个定理，好像是对的。所以我猜应该发表。" 4. 最牛B的论文没必要长篇大论，千把字足以。实例：德布罗意是个花人比黄花瘦花公半夜凉初透子贵族，本科是历史学专业的，后来实在闲着无聊去读了5年物理学博士，最后交的博士论文是一页纸，还涉嫌"抄袭"。 答辩委员会气的都不想让他答辩。他的导师、著名物理学家朗之万(Paul Langevin)感到很没面子，自己学生毕业不了真是耻辱，于是他鼓动了爱因斯坦一起帮着求情：让这小子过了吧，他老爸是法莫道不消魂国内政部长，咱惹不起。最后由于爱因斯坦写的小条子才让过关。 后来，德布罗意那篇"垃圾"论文被一名叫薛定谔的奥地利青年教师看到了，薛定谔看着这页论文苦思冥想了1个月，发表了量子力学里最重要的理论之一的薛定谔方程，薛定谔猫也成为最有趣的一只猫。 德布罗意因这篇论文说阐述的观点获得了诺贝尔物理学奖。薛定谔凭借德布罗意的这篇论文对量子力学作出了杰出贡献，从一名普通而不得志的讲师一跃成为了一名伟大的科学家并获得了诺贝尔物理学奖。可以说，一篇1页纸的博士论文成就2个诺贝尔物理学奖可谓前无古人，估计也是后无来者。由此看来，最牛b的论文不必象张五常那样连载，一页A4的纸足以。不过我想德布罗意要是在中国读博士就惨了，论文因为字数太少，根本连答辩的资格都没有。 关于德布罗意:路易·维克多·德布罗意，出身贵族名门，幼年即失去双亲，被他的哥哥莫里斯公爵（也是一名杰出的物理学家）一手养大的，在他1924年的著名博士论文之前一年，德布罗意就已连续发表三篇论文提出物质波的猜想：《辐射——波和量子》、《光学——光量子、衍射和干涉》、《物理学——量子、气体运动理论以及费马原理》。1924年11月他以题为《量子理论的研究》的论文通过博士论文答辩，获得博士学位。当 1926年薛定谔发表他的波动力学论文时，曾明确表示：“这些考虑的灵感，主要归因于德布罗意先生的独创性的论文。” 关于薛定谔：薛定谔多才多艺，会4种语言，出过诗集，还是一名出色的登山运动员。1927年，正式他从接替退休的普朗克到柏林大学担任理论物理学教授。1933年与狄拉克分享诺贝尔物理奖。另外他于1944年出版的《生命是什么》，用热力学、量子力学、化学理论解释生命现象的本质，引进了负嫡、遗传密码、量子跃迁式突变等概念，成为今天蓬勃发展的分子生物学的先驱，当时吸引了一大批物理学家转向生物学研究。其中包括后来双螺旋的发现者沃森和克里克。所以说，这帮牛人并不一定像人们想象的那样传奇，也不能把其成功单纯的归结为偶然的因素。 （来源） … Continue reading →

    天空中的十年 通过 Google 阅读器发送给您的内容：     写论文，就要像他们这样 于 08-12-11 通过 河蟹上岸 作者：河蟹上岸 史上最牛的论文 1. 最牛博士论文就是在还没答辩之前已经发表在最好的期刊上，而且鉴于论文很长，该期刊必须像小说一样连载。 实例：张五常教授的博士论文《佃农理论》(1969, English)，当年在JLE(Journal of Law and Economics)上连载四期。 2. 最牛博士论文答辩就是答辩人一直在挑战答辩委员会成员，直到问得这些教授们紧张到恍惚以为自己才是答辩人。 实例：萨缪尔森的博士论文答辩结束后，答辩委员会成员之一的熊彼特（上世纪最伟大的经济学家之一）转过头去问另一位成员里昂剔夫（诺奖得主）："瓦西里，我们通过了么？" 3. 最牛投稿论文就是让编辑满世界都找不到一个能看懂这篇论文的匿名审稿人，最后只能发表，根本不需要修改的。 实例：SIMS 1971年发表在《数理统计年鉴》上的论文《无穷维参数空间中的分布滞后估计》。SIMS写完这篇论文后没投经济学杂志，因为他显然知道没人看的懂。于是投给了最牛B的数理统计杂志，结果编辑死活找不到审稿人，最后好不容易凑合拉来一个，审稿报告是这么写的："我真的不明白这篇论文在说什么，但是我检验了其中的几个定理，好像是对的。所以我猜应该发表。" 4. 最牛B的论文没必要长篇大论，千把字足以。实例：德布罗意是个花人比黄花瘦花公半夜凉初透子贵族，本科是历史学专业的，后来实在闲着无聊去读了5年物理学博士，最后交的博士论文是一页纸，还涉嫌"抄袭"。 答辩委员会气的都不想让他答辩。他的导师、著名物理学家朗之万(Paul Langevin)感到很没面子，自己学生毕业不了真是耻辱，于是他鼓动了爱因斯坦一起帮着求情：让这小子过了吧，他老爸是法莫道不消魂国内政部长，咱惹不起。最后由于爱因斯坦写的小条子才让过关。 后来，德布罗意那篇"垃圾"论文被一名叫薛定谔的奥地利青年教师看到了，薛定谔看着这页论文苦思冥想了1个月，发表了量子力学里最重要的理论之一的薛定谔方程，薛定谔猫也成为最有趣的一只猫。 德布罗意因这篇论文说阐述的观点获得了诺贝尔物理学奖。薛定谔凭借德布罗意的这篇论文对量子力学作出了杰出贡献，从一名普通而不得志的讲师一跃成为了一名伟大的科学家并获得了诺贝尔物理学奖。可以说，一篇1页纸的博士论文成就2个诺贝尔物理学奖可谓前无古人，估计也是后无来者。由此看来，最牛b的论文不必象张五常那样连载，一页A4的纸足以。不过我想德布罗意要是在中国读博士就惨了，论文因为字数太少，根本连答辩的资格都没有。 关于德布罗意:路易·维克多·德布罗意，出身贵族名门，幼年即失去双亲，被他的哥哥莫里斯公爵（也是一名杰出的物理学家）一手养大的，在他1924年的著名博士论文之前一年，德布罗意就已连续发表三篇论文提出物质波的猜想：《辐射——波和量子》、《光学——光量子、衍射和干涉》、《物理学——量子、气体运动理论以及费马原理》。1924年11月他以题为《量子理论的研究》的论文通过博士论文答辩，获得博士学位。当 1926年薛定谔发表他的波动力学论文时，曾明确表示：“这些考虑的灵感，主要归因于德布罗意先生的独创性的论文。” 关于薛定谔：薛定谔多才多艺，会4种语言，出过诗集，还是一名出色的登山运动员。1927年，正式他从接替退休的普朗克到柏林大学担任理论物理学教授。1933年与狄拉克分享诺贝尔物理奖。另外他于1944年出版的《生命是什么》，用热力学、量子力学、化学理论解释生命现象的本质，引进了负嫡、遗传密码、量子跃迁式突变等概念，成为今天蓬勃发展的分子生物学的先驱，当时吸引了一大批物理学家转向生物学研究。其中包括后来双螺旋的发现者沃森和克里克。所以说，这帮牛人并不一定像人们想象的那样传奇，也不能把其成功单纯的归结为偶然的因素。 （来源） … Continue reading →

    天空中的十年 通过 Google 阅读器发送给您的内容：     我的周期性股票的故事（下）——广济药业 于 08-12-12 通过 智者乐水 作者：智者乐水     上证指数在2005年6月份就摸到了自1997年以后的最低点998点，但是到了2005年底的时候指数还在1000-1100点处徘徊。这又让我想起一句股东篱把酒黄昏后市谚语“一日顶，千日底”。这句谚语是从一本类似股票投资入门的书上看到的，现在回想起来，所有看过的股票的书中，那本书中的内容是我记得最多的。市场是多么的无情，在顶的时候只让人高兴一会，而在底部的时候让人承受那么长时间的煎熬；但是市场有事多么仁慈，留有那么多时间让大家从容建仓，而大家反而在这个时候不明白上天赐予的机会。     2006年的春节过后，我因为工作关系在南京住了一个月。上次去南京还是刚上大学的时候，那时候虽然没什么钱，但却是意气风发的年轻时代，加上年少的浪漫与幻想，觉得南京是个处处引发幽思的古城。这次去感觉却和上一次大不相同，觉得南京和武汉没多大差别，一样的大街、一样的商场、一样的匆忙人群，一样的高楼入云。同样一个地方，却是两样的心情，所以游玩关键还是玩的心情，其次才是看玩的什么地方。从南京回武汉以后，我就接着去了重庆涪陵李渡长江大桥的工地，直到2007年我家朵朵快要出生，我才彻底从这个工地脱身。     2006年上半年市场慢慢的复苏了，基本上买入股票都是赚钱的，虽然赚的不是很多。上半年大笔买入的主要有博汇纸业和华泰纸业，持有的南钢和江淮少量补仓了。暑假的时候，老婆无事在网上自主地买入了很多种类的股票，但是都是少量操作。下半年主要的操作是在年末买入了宝钢、鞍钢。到了年底，基本上跟上了指数的涨幅。我当时受价值投资群里很多人的影响，对宝钢、鞍钢很偏爱，于是抛出了如云天化、柳化、西煤、招行、浦发等众多后来的涨幅明星股来重仓了宝钢和鞍钢。那时候我基本还是以听别人的为主，当然听的意见只有价值分析的观点，对于消息、技术已经基本做到免疫。     2007年回武汉过完春节后，就又到涪陵工地过较为清闲的日子了。因为知道朵朵不日将要出世，所以工作主要安排给两个小伙子来做，想让他们尽快地成长起来，这样我离开后他们能够独当一面。所以这段时间我比春节前更轻松一些，也就在这个时候我建立了自己的搜狐博客。也是在这段时间里，宝钢、鞍钢经历了两次较大的调整，我经不住颠簸下了马。因为当时资金已经达到了我很早就梦想的一个数字，所以特别害怕这一切得而复失，恐慌地进行了大幅度减仓，不过稍微稳了稳神之后觉得没有必要对待持有这么多年的江淮，以持平的价格把江淮又全部接了回来。     因为当时时间较多，基本天天都在价值投资群以及其他几个股票群溜达。那天无意在鞍钢群中有一个人说：他看中了两个股票，肯定大家都看不上。因为说这种话的人很多是做广告的，所以也没有人和他答话。我喜欢和人较真，就接了一句：你看中的什么股票呢？他回答:广济药业和鑫富药业。我打开大智慧看了下，这两个股票从2007年初到现在都已经翻倍了还多。推荐股票的见多了，如果是因为技术指标好看，肯定我又和他抬一会杠，于是我就问道：你为什么看好这两个股票呢？价格也不低。他就说了一句：产品价格上涨！我记得他说广济他看到10块，鑫富有点高了，不好说。     既然不是因为技术指标看好的股票，我马上感兴趣起来，马上上网对广济和鑫富做了较为全面的了解。当时广济药业在8元左右，鑫富药业在30元左右来回调整。鑫富药业的产品泛酸钙（VB5）出厂价从去年的60元左右涨到现在的150元左右，一季度业绩已经是去年全年业绩的10倍。当然我仔细看了下鑫富的2006年的报表，发觉鑫富故意把2006年的业绩做得很低，如果按照正常的话起码应该有0.15元左右的业绩，而报表做到只有0.02元，明显是庄家为了压低吸筹的手段。广济药业的主导产品核黄素(VB2)当时价格虽然也上涨了，但是涨幅比起鑫富药业的泛酸钙差得很远，大概只从去年的170元左右涨到220-240元左右。不过让我感兴趣的是，核黄素既然开始涨了，会不会涨幅也跟上泛酸钙的步伐呢。如果核黄素跟上泛酸钙的涨幅，那么广济药业只有8元的价格就比鑫富30元的价格要有吸引力得多。不过两种产品如果都维持当前价格不变的话，鑫富的动态市盈率要低得多。所以我当时的决定是同时买入广济和鑫富，广济配置得较多一点。后来核黄素的价格以及广济药业的股价果然印证了我的想法。     当时的大环境是什么东西都在涨价，有色金属涨价、原油涨价、化工产品涨价、房地产涨价，我认为核黄素涨价的可能性非常大。我以前第一次因为产品涨价而在股票价格上收益就是在钢铁板块上，所以我对产品涨价还是有感触的。但是这次分析鑫富和广济的时候发现，产品涨价对业绩影响幅度之大完全超过了我原来的想像。关于涨价对业绩的分析在我的博文《涨价！涨价！我们该做什么？》 里面有描述，因为当时泛酸钙的涨幅较大，所以就拿鑫富药业来做的例子。实际上我当时的想法就是核黄素也会达到这样的程度，不过没好意思说出来而已。对于不知道我买入品种的朋友，说不定还以为我当时主要买入的是鑫富药业吧。     2007年3月29日终于开始买入了，买入广济药业的最低价是7.90元，鑫富药业的价格在32元左右。两个股票开始买入以后，鑫富药业马上就启动了，到4.17日就已经涨到了50元左右，打了我个措手不及，只好陆陆续续在44元、50元继续加仓，而这时候广济药业这时候才涨到10元左右，我有充足时间在9元以下建了大量的仓位。而正当鑫富药业开始在50元左右开始休息的时候，广济药业从4月18日开始了狂飙式的涨停拉升，一口气拉了5个涨停板，并一举突破了历史高点。连续5个涨停板在我历史上买过的股票都是没有过的。因为我个人偏爱稳健，对于大涨大落的股票有戒心，对于ST、PT之类的股票更是退避三舍。按理说我经历这样的财富暴增，应该欣喜若狂才对，但是我却没有，一是因为我早认为广济药业值更高的价格，所以不觉得涨了这么多很奇怪。另一个原因是在广济药业第2个涨停板的时候，也就是4月19日这天，我的女儿朵朵出生了。广济药业的连续5个涨停板我都是晚上回家才看到的，白天我基本都在医院陪着老婆和朵朵，没有亲眼看到一波一波拉到涨停的激动人心的情形。在这波剧烈的上涨行情中，所有在我的建议下买入广济药业的同事都卖光了，有的第一个涨停板卖的，有的是第二个，最多的熬到了第三个涨停板也全卖掉了，我想如果他们和我了解广济的深度一样的话，是绝对不会这么轻易就放走这匹以后会更黑的黑马的。很多股民最大的问题就在于这里，套住了，多少跌停板都不卖，如果赚了，一两个涨停板就受不了了。亏损可以不断扩大，但是利润却不能奔跑起来，总体算下来成绩肯定连指数平均水平都达不到。     进入5月份，联合证券宋华峰的一篇报告引起了广泛的关注，报告称广济药业的核黄素出厂价已经大幅上调到340元，比我开始介入时的240元涨幅超过了100元。核黄素的涨势已经开始确立，这证实了我的预想是正确的，也坚定了我持有广济药业的决心。。因为按照300元的出厂价的话，广济药业的年化业绩将在1元左右，以广济不到20元的股价，动态市盈率已经进入相当诱人的区间。这个宋华峰后来据说还被证莫道不消魂监会调查，说他自己私自买入了自己研究的股票，违反了什么规定，真假也不知道，但是网上流传得很广这篇文章虽然是5月份才出来，但是专业机构肯定早就了解了核黄素涨价的事情，这篇文章也许在4月18日前就发到机构和大户，到5月份普通散户才能看到。文章的实质内容也许就是4月18日广济药业连拉5个涨停板的背后的支撑因素。如果我们总是指望专家的意见，股神的指点，那么介入广济药业最早也要在5个涨停板之后了。机构的专业报告都是在机构建仓完毕后给亲朋好友，亲朋好友建仓完毕后给大户，大户建仓完毕后普通散户才能看得到。所以我们普通投资者不能完全依靠机构的报告进行决策，要通过网络上的非财经类的信息，比如行业网络上的消息，依靠自己的分析和判断进行决策，这样才不会总是做抬轿子的角色，偶尔也要坐坐轿子。     就在我们认为形势一片大好的时候，5.30事件突如其来地打破了很多人的清梦。就在5.30的前一天，我在博客上写了一篇文章《上证指数的疑惑！》，对于指数涨了很多，而绩优蓝筹股涨幅不大感到疑惑，并建议在指数很高的情况下持有权重绩优蓝筹股比较安全一些。5.30事件的直接后果是把一批炒垃圾股的资金赶到了绩优蓝筹板块上面来，当然更后面的结果是把这些绩优蓝筹也炒翻了天。     5.30的当天上午，我正在陪领佳节又重阳导去长沙的车上。我的手机没有开通上网的功能，领佳节又重阳导的高级手机可以上网，于是领佳节又重阳导不断地给我传来坏消息。首先是股票印花税调增到0.3%，然后是两市大幅低开，接着是低开连缺口都没补完就继续低走。我马上有一种似曾相识的味道，上一次有这种感觉是在当年的5.19爆发后的暴跌，难道市场又要一去不回头了吗？长沙的工作结束后，又陪领佳节又重阳导去了上海，中间老婆一再发短信问我怎么办，我觉得大幅波动时候做出的决定很容易出错，因此觉得先不忙着操作。果然，历史虽然是相似的，但是结果却总是不同的。这次的波动持续了几天，市场在6月5日就止跌回稳了。我的重仓股广济药业和鑫富药业在从5月31日到6月4日跌幅都不到15%，比市场平均水平还要小，很多持有垃圾股的人在5.31事件中都经历了4-5个跌停板，一般人还是很难接受几天时间资金缩水一半的现实的。回到武汉后，于6月3日在博客上发表了文章《跌到这份上了该怎么办？》，给和我同样持有广济药业、鑫富药业的朋友打气，同样，也是在给我自己打气。     广济药业在市场整体回稳以后，又连续用4根大阳线（其中有三个涨停板）拉开了进一步上扬的序幕，其中第三根阳线收盘就创出了收盘新高，第四根阳线——也就是在6月8日又创出了历史新高，突破了5.31前的高点。这时候上证指数才收复了这轮跌幅的不到一半，上证指数突破5.31前的高点更是在一个多月以后的7月26日。这时候的鑫富药业也毫不示弱，股价在经历了10送4之后又达到了43元，相当于送股前的60元，也比我第一次买入的时候接近翻番了，不过比广济药业的涨幅来说还算稍微小的。     … Continue reading →

    天空中的十年 通过 Google 阅读器发送给您的内容：     十分糟糕的卓越亚马逊和当当网的Email营销 于 08-12-12 通过 电子商务博客 作者：oxygen 卓越亚马逊和当当网是国内两家最大的综合